Nakon teškog kvartala: Da li je kripto konačno pronašao dno?

Pregled Q1 2026. otkriva tri distinktne faze na kripto tržištu. Siječanj je donio euforiju s Bitcoinom koji je dosegnuo 78.000 USD, potaknut optimizmom oko potencijalnog smanjenja kamatnih stopa. Veljača je donijela oštar preokret nakon jačih od očekivanih inflacijskih podataka, s Bitcoinom koji je pao na 62.000 USD. Ožujak je bio period stabilizacije u rasponu 65.000 do 70.000 USD.

Ethereum je imao težak kvartal s padom od 2.850 USD na početku godine na trenutnih 2.240 USD. Glavni razlozi uključuju rast konkurencije od Layer 2 rješenja koja 'kanibalizu' aktivnost na glavnoj mreži, te općenito slabiji interes za altcoine u periodu neizvjesnosti. Omjer ETH/BTC pao je s 0.037 na 0.033.

Institucionalni investitori pokazali su miješane signale. Bitcoin ETF-ovi zabilježili su ukupne priljeve od 2,8 milijardi USD u Q1, ali s izrazitom volatilnošću. Siječanj je donio priljeve od 4,1 milijarde, dok su veljača i ožujak zabilježili odljeve od 1,3 milijarde. Ovo sugerira da institucije koriste ETF-ove taktički, a ne kao dugoročnu buy-and-hold strategiju.

On-chain metrike pokazuju znakove kapitulacije koji bi mogli ukazivati na dno. MVRV omjer (Market Value to Realized Value) pao je ispod 1.5, što historijski označava zone akumulacije. Broj adresa u gubitku dosegnuo je 35%, slično razinama viđenim na prethodnim lokalnim dnima. Međutim, ovi pokazatelji nisu garancija da je dno postignuto.

Kripto tržište prolazi kroz cikluse koji su dijelom povezani s Bitcoin halvingom (smanjenje nagrade za rudarenje svakih četiri godine) i dijelom s makroekonomskim uvjetima. Posljednji halving bio je u travnju 2024., a historijski su bull marketi trajali 12 do 18 mjeseci nakon halvinga. Prema ovom modelu, još smo u potencijalnoj bull fazi, iako su korekcije od 30 do 40% normalne.

Usporedba s prethodnim ciklusima pokazuje da je trenutna korekcija relativno blaga. U 2022. godini, Bitcoin je pao 77% od vrha, dok je Ethereum izgubio 82%. Trenutni pad od 14% za BTC i 22% za ETH je znatno manji, što bi moglo sugerirati da strukturalna potpora ostaje jaka.

Za korisnike iz Hrvatske, Srbije i BiH, Q1 je bio podsjetnik na važnost upravljanja rizikom. Oni koji su kupovali na vrhovima u siječnju sada su u gubitku, dok su oni koji su koristili DCA strategiju prosječili cijenu ulaska i smanjili gubitke. Ovo je praktična lekcija o vrijednosti discipliniranog pristupa ulaganju.

Q2 2026. donosi nekoliko potencijalnih katalizatora. Prvo, očekuje se da će Federal Reserve do lipnja donijeti odluku o smanjenju kamatnih stopa. Drugo, Ethereum Pectra upgrade planiran za Q2 mogao bi obnoviti interes za drugu najveću kriptovalutu. Treće, Bitcoin halving efekt historijski se najviše osjeća 12 do 18 mjeseci nakon događaja, što nas stavlja upravo u tu zonu.

Tehnička analiza sugerira da je zona 62.000 do 65.000 USD kritična podrška za Bitcoin. Dok god cijena ostaje iznad ove razine, struktura trenda ostaje konstruktivna. Proboj ispod 62.000 USD bio bi ozbiljan medvjeđi signal koji bi mogao otvoriti put prema 55.000 USD.

Za investitore koji razmatraju ulazak ili povećanje pozicija, nekoliko principa ostaje važno. Prvo, nitko ne može pouzdano predvidjeti dno. Drugo, razumijevanje rizika je ključno prije bilo kakve investicije. Treće, ulaganje samo sredstava koja možete priuštiti izgubiti smanjuje emocionalni pritisak. Četvrto, diverzifikacija unutar kripto prostora i šire može pomoći u upravljanju rizikom.